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01 Fixed-income seurities의 특징
1. Issuer
– 주된 발행자 : 국가정부, 기업
– 기타 발행자 : 지방 정부, 국제통화기금과 같은 초국가적 단체, 정부 후원의 준정부 단체, 특수목적법인(SPE)
2. Maturity
– 채권의 만기일은 최종 현금 흐름이 지급되는 날짜
– Tenor : 잔여만기
– Money market securities : 1년 이하의 만기를 가진 채권
– Capital market securities : 1년을 초과하는 만기를 가진 채권
– Perpeutal bonds (영구채) : 명시된 만기일X. 원금의 상환 없이 이자만 영구히 지급하는 채권
3. Principal (= par value, face value)
– 액면가(par value) = 상환되어야 하는 원금(principal)
– 상환(repayment)은 일반적으로 만기에 발생하지만, mortgage loan은 만기일까지 점진적으로 상환
4. Coupon rate and frequncy
– 쿠폰 금리는 채권 보유자에게 지불되는 annual percentage of its par value
“Coupon Rate = Annual Coupon / Face value”
– 연간, 반기, 분기, 또는 월별로 쿠폰 이자 지급
– 변동금리채권(FRNs)은 이자가 쿠폰을 납입하는 날의 변동시장금리(MRR)에 기반하며, 고정마진이 추가됨
➜ FRN = MRR (대표적인 기준금리 : LIBOR) + fixed margin (= credit spread)
cf) 마진은 발행회사의 신용도를 보여줌
➜ 신용도가 좋지 않을수록 마진을 많이 붙여야 자금을 조달할 수 있음!
– 제로쿠폰 채권은 액면가에서 할인된 가격으로 판매되며, 만기 시에 채권 보유자가 이자를 전액 지급 받음으로
액면가를 받음 cf) 제로쿠폰 채권의 듀레이션이 일반채권보다 김
출처 : 해피캠퍼스